中国车企的付款账期远高于国外车企，中国汽车业频年来快速发展，整条产业链上的企业范畴都在变大，但现款流愈发紧绷，这并不是一个正向轮回。怎样让全行业都有钱可赚，是个摆在大家和监管层面前的现实问题

文｜《财经》实习生 林婉娜 记者 王静仪 李皙寅

裁剪｜施智梁

条目供应商年度降价，这是行业成例照旧片面条目？近期的一则里面邮件，让中国新能源汽车龙头企业比亚迪（002594.SZ）站在了风口浪尖。

11月27日，比亚迪条目供应商自2025年起降价的邮件激勉热议。比亚迪乘用车行状部在给供应商的邮件中示意，为增强比亚迪乘用车竞争力，需要总计这个词供应链共同辛苦、责骂成本，条目供应商自2025年1月1日起降价10%。

比亚迪恢复称降价是行业成例，并非强制条目，但中国汽车价钱战仍是打了近两年还看不到绝顶，降本的压力无疑从阛阓传导到车企，再一层层传到上游供应链。

条目供应商降价、延后支付账期、用金融居品而非现款结算货款，种种技能，车企将价钱战的战火烧到供应商身上。

《财经》根据16家上市中国车企财报估算，现时车企的应付账款及应付单据盘活天数平均是182天，接近国外车企账期的2倍。这个天数还在拉长，2024年前九个月广博比2023年长了一个月。

这深入的信号是，部分上游供应商在参加成本坐褥、委派货色后，还得等上六个月才能施行拿到货款——无意拿到的货款还不是现款，而是供应链金融平台提供的数字化债券凭据。

汽车供应商的全体营收和利润范畴都在扩大，但现款流越绷越紧。《财经》梳理Wind（万得）数据发现，中国汽车零部件行业（仅A股上市公司及新三板公司）全体2024年前三季度营业收入为7846亿元，同比增长9%，归母净利润为497亿元，同比增长约23%。关联词，收入现款比率（销售商品提供劳务收到的现款/营业收入）从0.923责骂到0.909，净利润现款比（辩论行为产生的现款流量净额/归母净利润）从1.39责骂至1.18。

成本不会虚构隐藏，只会转机承受者。在继承《财经》采访时，不少供应链企业稳健东说念主都有访佛感受，生意越来越难作念，堕入了一种不想卷，但很难脱身的逆境。

逸想现象是，车企和供应商全行业都应该有钱可赚。但在价钱战的大山下，肉眼可见，两者之间的弦正越绷越紧。

平均182天，车企账期还在拉长

《财经》根据财报估算比亚迪应付账款及应付单据盘活天数，2022年是115天，随后逐年递加，2024年前三季度的平均账期已拉长至145天。

处在公论风口上的比亚迪并非行业内独一条目长账期的车企。《财经》梳理Wind数据发现，面前中国车企应付盘活平均天数达到了182天，况且在持续增长。

16家上市中国车企中，有6家车企盘活天数在180天以上。海马汽车（000572.SZ）盘活天数最长为298天，北汽蓝谷（600733.SH）次之，达到252天。

两祖传统车企长安汽车（000625.SZ）和江淮汽车（600418.SH）盘活天数达到了199天和194天，而新势力车企中，小鹏汽车（9868.HK）和蔚来（9866.HK）的账期也处于该区间，分离为248天和193天。

一半上市车企（8家）的账期处于120天-180天区间内。其中，上汽集团（600104.SH）、逸想汽车（2015.HK）盘活天数齐靠拢180天，分离为177天和176天；长城汽车（601633.SH）、比亚迪和赛力斯（601127.SH）三家车企账期水平则较接近，分离为153天、145天和145天。

祥瑞汽车（0175.HK）、东风集团股份（0489.HK）和零跑汽车（9863.HK）虽未袒露2024年三季度财报，但这三家车企在2023年盘活天数均突出了120天，较2017年拉长了50天-80天不等。

账期在120天以下的，只好北京汽车（1958.HK）和广汽集团（601238.SH）两家。北汽盘活天数最短，为83天。

广汽则为109天，相较于2023年的68天，其应付账款及应付单据的盘活天数彰着拉长。亦然在2024年，广汽功绩出现彰着滑坡，前三季度取得营业收入755亿元，同比下降23%，归母净利润1.2亿元，同比下落97%。

《财经》梳理Wind数据发现，16家中国车企中，除了未公布三季报的三家，11家车企的付款账期都在增长，2024年前九个月广博比2023年拉长了一个月。

账期拉长最彰着的是海马汽车和北汽蓝谷，分离加多94天和72天，这两家企业在行业中营收范畴和销售体量最小，2024年1月-9月，海马汽车营业收入10.84亿元，同比下降44%，北汽蓝谷归母净利润为-44.91亿元，持续下落。

行业里的两个另类是赛力斯和长城汽车，逆势责骂了应付周款天数——长城汽车盘活天数一齐从2022年的200天责骂至2024年1月-9月的153天，赛力斯则从2023年的313天砍半至145天。

这两家亦然少数完了利润增长的车企，2024年前三季度赛力斯扭亏为盈，取得40亿元归母净利润，长城汽车完了归母净利润104亿元，同比增长109%。受销售端的拉升影响，企业的资金盘活恶果得到了彰着改善。

83天，这是中国车企账期最短的记载，但仍接近国外车企账期的2倍。

《财经》统计了14家国外车企的财报发现，账期基本限定在60天内。最短的是本田汽车（7267.T），盘活天数仅32天，最长的是三菱汽车（7211.T）的105天，仍低于大部分中国车企。固然频年来阛阓竞争加重，国外车企雷同功绩承压，但其账期并莫得彰着波动。

全体而言，德系车企的盘活速率最快，2024年1月-9月梅赛德斯-飞驰（MBG.DF）、良马集团（BMW.DF）和行家汽车（VOW.DF）仍守护着过往的回款节律，盘活天数分离为47天、42天和44天。

这与车企总部所在国的生意成例干系。据了解，德国针对生意交游延迟付款风光设有专门立法，一朝超出圭表付款期限，债权东说念主将有权以比基本利率高9个百分点的利率取得爽约利息；即使两边都欢跃延长账期，若更长的付款期限对债权东说念主来说严重不公说念，延长账期也被视为失效。

日系车企则带有日企追求当代化照顾形而上学的基因，而供应链照顾是其中遑急的一部分。以最有代表性的丰田式坐褥体系（TPS）为例，该体系强调准时制坐褥神态（JIT），也即是“一切都要刚刚好”，将坐褥进程中的库存限定在最小水平致使于无库存来限定库存成本。丰田更依赖供应商能否沉静配合企业坐褥照顾，主机厂和上游供应商之间也就不局限于哪一方更具备议价智力的商品交游关系，更强调爱戴与供应商的合作关系。

因此2024年，固然日产汽车（7201.T）、丰田汽车（7203.T）和本田汽车三家车企在华均资格了结伴车企的集体溃退，然而应付盘活天数变动不大，分离为74天、53天和32天。

比拟之下，好意思系车企全体盘活速率稍缓，但也彰着低于中国车企的最短账期。福特汽车（F.N）、通用汽车（GM.N）和特斯拉（TSLA.O）盘活天数分离达到了62天、70天和67天。

供应商现款流越绷越紧

《财经》基于2024年三季度财报数据估算，中国车企应付的平均盘活天数达到了182天。这深入的信号是，部分上游供应商在参加成本坐褥、委派货色、支付了多数前期款项后，还得等上六个月才能施行拿到货款——无意拿到的货款还不是现款。

比如比亚迪引入供应链金融打造“迪链”，财报中部分应付账款被打包成金融居品在供应商中流转。据业内东说念主士深入，迫于现款流压力，部分供应商最终会选择对货款金额进行打折，或选择贴现，来提前变现。

这让供应商的现款流越绷越紧，财报的各项数据可见条理。

各家上市车企袒露了前十大供应商名单，《财经》对其进行汇总，再剔除主业非汽车行业的企业（如媒体干事等）以幸免行业要素的影响，最终及第了25家汽车供应商进行分析。

这些供应商包括向比亚迪、上汽集团、长城汽车、东风汽车提供零部件的万向钱潮（000559.SZ），以及逸想汽车与零跑汽车的最大供应商威迈斯（688612.SH）等。

收入现款比率平凡用于推测企业当期取得的营业收入数字有若干施行变成现款流入，有若干仍挂在账上。0.8和1则是两条遑急的分界线，大于1意味着企业能取回当期的销售回款（由于收入现款一般包括升值税，收入现款比率大于1是浅显辩论风光），低于0.8意味着销售回款不足时，对现款流盘活产生压力。

《财经》统计发现，2024年前三季度，25家汽车供应商中有17家企业收入现款比率小于1，7家企业比率不足0.8，4家企业自2022年以来收入现款比率持续保持在0.8以下。

挂在账上的钱回款时候也在拉长。《财经》梳理Wind数据发现，25家供应商应收账款及应收单据盘活天数平均在121天，其中21家供应商应收账期突出90天，12家供应商账期聚首在120天-180天，最高的是振奋智行（301198.SZ）的244天，最低的是亚普股份（603013.SH）仅57天。

自2022年以来，25家供应商中有18家呈现收款账期拉长的趋势，大鹏工业（873739.BJ）的天数增长最权贵，较2022年应收盘活拉长了69天，从116天到185天。大鹏工业是一家精密工业清洗系统偏激配套干事的供应商，主要客户包括长安、比亚迪、祥瑞和海马汽车等。

无意数据也略显矛盾。车企的平均盘活天数增长到182天，而手脚主要车企供应商的万向钱潮、常青股份（603768.SH）、亚普股份、威迈斯和晶华光学（874232.BJ）几家企业却似乎不受影响，2024年1月-9月其应收盘活天数分离为60天、93天、57天、112天和81天。

因为供应链金融的出现，让情况愈加复杂。为了缓解供应商账期压力，频年来车企纷繁朝上游产业链打造我方的金融圈，中信银行、建筑银行、农业银行等均与多家车企达成合作，向其上游供应商推出特定的融资表情。

比亚迪推出了“迪链”平台，2022年9月签发了首笔供应链单据，浪漫2023年5月，平台总签发额便已打破4000亿元；奇瑞汽车较早在旗下瑞轩供应链金融平台上线乾坤圈宝象，浪漫2022年7月8日开立范畴打破60亿元，2023年范畴进一步打破了1000亿元；长城汽车也在2022年开启运营长城保理供应链金融平台，并上线首款居品“长城链”……

应收账款从一笔普通的货款转动为数字化应收账款债权凭据，供应商可将持有的应收账款在该车企的供应链生态中背书流转，或是手脚融资的依据向金融机构贴现或贷款。

以万向钱潮为例，应收盘活天数固然限定在60天，施行上应收货款总和中的36%考虑用于向金融机构贴现或贷款融资，而该部分款项并不被纳入应收盘活天数的计较。此外，通过提前变现的融资神态缓解现款流，供应商需支付一定的利息用度，这也意味着，原本供应商应收的货款金额还要再打个扣头。

供应链金融自己是一种提高资金恶果的器具，意在买通企业的供应链生态圈，为供应商提供更多元的融资渠说念，但现时汽车产业供应链金融存在的风险在于，这是供应商提高资金确立恶果的主动选择，照旧靠近长账期为了加快现款回款不得不作念出的选项？

这导致的一个事实是：汽车供应商的全体营收和利润范畴在扩大，但现款流在持续缩紧。

在越来越细的现款流“钢丝”上游走的同期，供应商的利润空间正在分化。《财经》统计汽车供应链中91家主要供应商发现，除了细分赛说念的龙头企业能够保持毛利水平致使进一步普及，技艺壁垒不高的零部件供应商大多呈现逐年下降的趋势。

2024年前三季度，宁德期间、福耀玻璃毛利率均彰着普及，分离为28%和38%，创下三年来新高，而威迈斯、星宇股份、文灿集团和长华集团等呈现彰着下滑，毛利率较三年前下滑2%-8%不等。

这种发展趋势究竟是当然的阛阓行径照旧产业隐患，关节在于上游供应链还有莫得压缩利润的空间，以及是否还有智力消化长账期的资金流压力。

供应链的纠结：进退不得，锁死未来

一辆汽车领有2万多个零部件，其中有六成零部件需要朝上游供应商采购。总计这个词阛阓的价钱向下走，果然总计车企都开展新一轮降本增效。新车降本背后，是汽车供应链企业在负重前行。

在继承《财经》采访的不少供应链企业斥地看来，车企每年依期责骂采购价钱，倒亦然个行规。但问题是，当今降的频率太高了，幅度也太大了，责骂的情理和圭表也太松驰，这小数在中小范畴的汽车供应链企业身上尤为权贵。

面前，汽车业内对供应商的压价技能十分千般。有的车企选择一开动就明说，条目每年定幅下调成本，但幅度较大且松驰性大；有的车企选择先和供应链企业缔结单，找情理剥削尾款；有的则被永远拖延付款周期。

在一位制作轴承的企业主看来，车企总以价钱战为名赓续降本，但在制造业里，尤其是熟练工艺，能减轻成本的空间特殊有限，价钱几近透明。即便如斯，车企照旧有赓续降本的主义，从一级供应链赓续向更表层延长，一层压一层。

为何一直降价，最主要的原因照旧因为阛阓竞争过于热烈。

新能源汽车占据了传统燃油车的阛阓份额；在新生意模式下，智能电动汽车企业勇于赔钱卖车以便霸占阛阓，再图后续生意；重迭国内特殊充分的汽车产能，和破费者稍微保守的破费意愿。最终，即是多数汽车如下饺子般蜕故孳新，拼价钱成为竞争中最常使用的技能。

但破费者是否实足受益呢？这是一笔不好计较的账。

孙先生最近买了一款自主品牌的燃油汽车，最开动他惊喜于新车更大、技艺更多，价钱倒是比以前还低廉。但等施行把车开起来，他才发现车辆有了太多的减配。“看不到的所在，好多以前的运筹帷幄和功能作念了取消和不详。”为此，他在网上的汽配商店陆赓续续下了几十个订单，准备我方脱手补足。

“看不见的所在，那是良心工程。”一位自主品牌头部汽车厂盘问院稳健东说念主告诉《财经》，业内有些企业的降本让他感到吃惊和忧虑。有些降本行径，属于短期内看不到影响，但会导致车辆使用周期镌汰，后续维保成本增高。短期内可能降了成本，永远来看有丢失口碑乃至生意信誉的风险。“你就算去举报，或者率照旧适应国度圭表的。问题是，企业里面的圭表和行业圭表，就这么小数点在往下走，这怎样行啊？”他如斯感叹。

在2024中国汽车重庆论坛上，祥瑞控股集团董事长李书福提到了近两年来中国车市热烈的价钱战问题。他示意，中国汽车工业的内卷进度全球第一，价钱战一浪高于一浪，号称举世无双，这种风光既是功德亦然赖事。任何产业的健康发展，都必须表当今参加产出比有较好的经济效益，用之控制的内卷、简便悍戾的价钱战，其扫尾即是偷工减料、作秀售假、分歧规的无序竞争。

零部件企业被迫赓续降价背后，也有整车厂开动亲身下手染指零部件业务，搅拌原有样式的原因。

以造车新势力为代表的整车厂，成心开动对零部件供应链加强垂直整合，以便责骂零部件成本。在这一进程中，有些车企选择径直和装备制造商或者非汽车圭表品类的供应商合作，将其纳入零部件采购体系，并以此为情理和熟练汽车零部件企业径直报价竞争，乃至通过备份坐褥的神态，促使汽车供应链压价。

有供应链企业诉苦称：“让咱们的居品提供车规级，让咱们的价钱达到破费级，这背后是车企在揣着显然装朦拢。”

最迂回的是，车企的跨界让汽车供应链企业不知说念以什么容貌应付。比如，一些车企开动从客户，变成了竞争敌手。有的车企拿着A供应链企业的技艺治理决议，给到B供应链企业，后者因为莫得研发成本，价钱更低，车企便成心减少前者订单。

有的车企则径直派出工程师团队，去供应链企业以学习相通的口头，带走决议细节回厂我方研制。个别立异性的作念法在业内受到不少争议。

不单是订单压价导致利润变薄。零部件供应商广博投资范畴大、拖长的账期，使得公司需要假贷辩论，欠债率和资金成本较高，让企业的现款流安全性变得十分脆弱。

“无意候会吊问往日的日子。”一位汽车内饰厂的稳健东说念主对《财经》感叹，当年给结伴公司供货，丁是丁卯是卯，对方对居品条目高，但只消居品达标，就能在浅显账期内拿到钱。当今给自主品牌供货，账期长、圭表高，还难以被尊重，时时是不分日夜，招之来挥之去。

这位稳健东说念主很纠结：他但愿看到汽车越来越合算，买车越来越多；也但愿看到自主品牌汽车越来越好，卖给更多异邦东说念主；还但愿我方能够得到应得的收益。

汽车供应链企业的纠结在于，不乐意卷、不宁愿躺，主动权不在我方手上。伴跟着智能化、电动化、网联化的汽车中枢技艺变革大潮，全球头部一级供应商都开启了我方的转型征途，耗资弘大。关联词，当各大巨头进入新的赛说念，发现日子比以前的传统业务更难作念。但当今也回不去了，一些传统业务阛阓急剧萎缩，缓缓隐藏。

雷同，关于一些中袖珍供应链企业来说，现阶段的选择即是撑着，低利润乃至赔钱坐褥，以便守护产线运转，毕竟开启和暂停一条坐褥线，都一样是艰辛的问题。

不仅如斯，过度的恶性竞争下，可能导致汽车零部件企业减缓立异能源，更垂青短期利益，只求活命。本体上，会锁死汽车产业技艺的未来发展。

着名经济学家约瑟夫·熊彼特说过：“立异的本体是对已有资源更有用地重新组合，以达到更高的恶果。”

事实上，如今的整车厂和供应链正处于资源重组的关节期，需要构建愈加稳健和可持续的供应链关系，而不是简便的零和博弈。

怎样让全行业都有钱赚

采购是企业运营的遑急智商，询价、报价、比价和议价径直关联到企业的销售策略、阛阓竞争力以及利润空间。采购一方以自身利益最优的神态寻求更好的采购扫尾，适应行业划定和阛阓执法，无可厚非。

从经济执法看，竞争是阛阓经济的本体属性和基本特征。只好促进竞争，阛阓才能够发扬确立资源的决定性作用，阛阓把握、价钱把握才难以形成。往日一段时候，汽车关节零部件果然全部掌执在少数企业手里，价钱一直居高不下。整车企业主动张开降价协商，才能幸免堕入到为零部件企业“打工”的境地。

中国新能源汽车能够完了弯说念超车，不仅体当今宽广车企的竞争打破上，更在于背后复杂又完善的供应链关系撑持。一款汽车的拼装进程中波及宽广供应商、制造商、物流商和销售商，只好保持精致的合作，才能确保汽车从运筹帷幄到委派的每一个智商都能高效、准确地完成。

因此，供应链智力决定车企的存一火和发展，车企收拢供应链，才能把执自身气运。

汽车产业正在资格百年未有之大变局，汽车供应链的规模仍是超越传统看法，发生了紧要变化。一味降本并不可走向经久，怎样调度供应链照顾念念维，改善整零关系，探索车企和供应商之间的深化协同合作，构建健康可持续的供应链合作体系成为破局的关节。

跟着汽车行业在电动化和智能化方面的转型加快，新式零部件供应商的营收变化较大。

据《2024全球汽车供应链中枢企业竞争力白皮书》高傲，2023年，全球汽车零部件百强企业全体营收同比增长13.2%，汽车零部件供应商2023年的全体利润率为6.1%，同比增长0.7%。

与此同期，新能源、智能化的零部件营得益为百强零部件企业的遑急营进出柱，加多值占总加多值的34%；新能源零部件利润增幅占总加多值的36%；智能化电子零部件净利润联贯两年保持200%的增速。

在新式整零关系中，“链主”并非一成不变，整车企业处于被迫地位的概率大大加多。

“汽车产业的内涵和外延正在赓续地丰富，由零部件、整车、营销干事企业之间的传统链式关系，正在演变成为多主体参与的网状生态，汽车供应链呈现出全新的发展态势。”岚图汽车CEO（首席蔓延官）卢放示意，在这种变革中，怎样构建一个愈加高效、纯真且具有竞争力的新式汽车供应链变革发展新策略，是挑战，亦然机遇。

在地平线总裁陈清早看来，主机厂之前与Tier1（一级供应商）筹商最精致，Tier2（二级供应商）可能了解，但Tier3（三级供应商）基本不知说念。而在新的网状供应链关系中，Tier1、Tier2、Tier3仍然存在，但主机厂与它们之间的关系发生了压根变化，其不同之处在于，当今的车企对中枢零部件、关节功能愈加关心，主机厂会径直与Tier1到TierN分离进行深度探讨。

“特殊是系统降价、系统成本限定，若是不跟主要的零部件和功能的供应商进行径直战斗，很难完了系统成本限定。这些是驱动供应链发生压根变革的驱能源。”陈清早示意。

主机厂和供应链只好持续立异和跨链合作，才能更好地沿途迎接未来的挑战和机遇。

施行上，异邦车企在处理与供应商关系时，更疑望合作与双赢。以丰田汽车为例，其通过系统性持续优化，与供应商建立了永远沉静的合作关系，这种关系基于风险共担和利益分享，激励供应商参加研发和工艺优化。

丰田的供应商关系照顾策略强调合作伙伴关系，而非简便的交游关系，这种策略协同关系使得丰田在供应链中完了了更高效的成本限定和技艺越过。同期，丰田还与旗下零部件公司共同出海，积极构建定约，鼓动供应链垂直整合，在加厚自身竞争壁垒的同期，还完了了与供应商的互利互惠。

在新能源期间，特斯拉的案例值得参考。特斯拉对外事务副总裁陶琳在微博上发文称，特斯拉已与供应商的付款周期压缩至90天，远低于中国新能源汽车企业的300天付款周期。

她强调，特斯拉的收效不单是是依赖低成本，而是依靠与供应商的共生共赢和持续的技艺纠正。“成本限定=技艺立异+高效照顾+减少一切不消要的开支。保险供应商利益，并不料味着提高居品价钱。”陶琳示意。

据乘联会数据高傲，2024年前十个月，中国汽车行业的收入为83320亿元，同比增长2%，成本高达73113亿元，同比增长3%，行业利润率仅为4.5%，低于下流工业企业利润率6.1%的平均水平。

2014年-2023年间，中国汽车行业当期利润率从8.99％一齐下滑至5.0％，而今更是跌破5％，足见汽车企业盈利压力之大。

中国阛阓的竞争压力让车企很难取得健康的利润，这会对供应商变成压力，影响供应链沉静性，并可能进一步影响居品性量。关于车企而言，浅薄的利润很难为企业的持续立异和发展提供裕如的资金救助，研发参加也将被迫缩减。

车企如安在扩大范畴的同期，照顾好与供应商之间的关系，普及供应链沉静性，作念到全行业都有钱赚，将检修整车企业的供应链管贤惠力。

责编｜张生婷