（原标题：商场看跌声渐起 强势好意思元来岁将回来感性？）

智通财经APP获悉，跟着好意思国候任总统特朗普的战术和好意思联储的降息可能会在2025年下半年给好意思元带来压力，华尔街开动看跌好意思元的远景。

从摩根士丹利到摩根大通，大约有六位卖方策略师当今预测，好意思元最早将在来岁年中见顶，然后开动下降，法国兴业银行测度ICE好意思元指数将在来岁年下面降6%。

由于特朗普在好意思国总统大选中得手，以及苍劲的经济数据促使往返员裁汰了对来岁好意思联储降息次数的预测，好意思元本年仍是飙升，有望兑现2015年以来的最大涨幅。

法国兴业银行货币策略摆布Kit Juckes暗示，好意思元的强势“令东谈主反胃。咱们正在将一项钞票的价钱推高至永恒弗成握续的水平”。

彭博好意思元现货指数本年迄今已高涨约6.3%，其中很大一部分涨幅出当今11月初好意思国大选日前后。商场预期特朗普的关税和减税战术将加重通胀，并使好意思联储在改日几个月裁汰利率的任务复杂化，这激动了好意思元的高涨。这为民众投资者提供了将资金升沉到好意思国的能源。

尽管包括Matthew Hornbach和James Lord在内的摩根士丹利宏不雅和汇市策略师合计，这些要挟将提振好意思元，但最终好意思元将在来岁这个技艺跌至面前水平以下。他们补充称，好意思国履行利率的下降和风险偏好的改善，组成了最看跌好意思元的景象。

面前，特朗普在贸易问题上的鹰派言论越来越多，最近在他就外侨和毒品关系的边境问题快活对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税后，墨西哥比索和加元下降。本月早些技艺，特朗普还挫折了一些新兴经济体挑战好意思元动作宇宙主要货币的地位。

好意思元最近的悉数强势王人导致了非好意思元货币的疲软。11月好意思国大选后，欧元跌至两年低点，接近平价。字据上周的报谈，MSCI新兴商场货币指数面前处于四个月来的最低水平。

以Daniel Tobon为首的花旗集团策略师暗示，在第二届特朗普政府引导下，在特朗普第二任政府引导下，任何针对可能爆发的贸易战的束缚决议王人将令好意思元多头失望，他们中的好多东谈主合计，这位候任总统对贸易的不雅点本色上支握好意思元，因此纷纷诞生多头头寸。

字据好意思国商品期货往返委员会限制12月10日的一周数据汇编的数据知道，投契、非营业往返员仍握有约240亿好意思元的好意思元多头头寸，接近5月以来的最高水平。自10月中旬大选前以来，这一群体一直看涨。

要挟近在咫尺

在注目特朗普总统任期内好意思元的走势时，历史可能不错提供一些指引。八年前特朗普当选后，彭博好意思元指数在阅历了苍劲的走势后，2017年出现了有史以来的最大年度跌幅，原因是好意思国经济失去能源，而欧洲经济增长提速。

以Derek Halpenny为首的MUFG分析师暗示，这一次，华尔街合计好意思元的下降幅度不会那么大，但好意思元可能会在2025年上半年见顶。

与特朗普得手后11月的乐不雅预期比较，即就是仍在订价好意思元来岁高涨的期权商场，也在一定进度上裁汰了对好意思元的看涨押注。

彭博好意思元基准一年期风险逆转指数本周约为1%，较约一个月前的四个月高点有所下降，标明往返员仍在期待好意思元高涨，但看涨神志仍是停滞。

Point72 Asset Management的策略师和经济学家Sophia Drossos合计，好意思元响应了如斯多的利好音书，甚至于好意思国除外的任何地区——高出是欧洲央行和英国央行正在降息以匡助减轻下行风险的欧洲——的经济增长王人将削弱好意思元相干于其他货币的汇率。

Drossos暗示：“来岁民众经济的苍劲增长仍是出现了一些精熟的基础。”

顶级外汇策略师测度，近几个月来好意思元最大的撑握开端——好意思联储——将在2025年后酿成一种职守。

摩根士丹利利率策略师暗示，测度来岁好意思国国债收益率的下放慢度将快于民众其它地区，这将压缩永恒以来对好意思元有意的利差。

其他内行合计，淌若特朗普的贸易战术得以施行，好意思元将濒临进一步走强的风险，因为从表面上讲，关税将推高好意思国制造商使用的任何入口商品的价钱。

花了数十年时分询查民众货币体系的加州大学伯克利分校经济学家Barry Eichengreen暗示：“淌若关税栽植了钢铁和铝的价钱，对使用这些入口原料的原土汽车行业来说，这将是一个负面的供应冲击。”

此外还有预算赤字扩大和好意思国债券期限溢价上升的要挟。期限溢价是辩论握有永恒政府债券的感知风险的策画。

以民众外汇策略联席摆布Meera Chandan为首的摩根大通分析师在其2025年测度中写谈：“当好意思联储确乎大幅减轻货币战术，好意思元失去相对收益率/增长上风时，好意思元的疲软可能会高出严重。”