题图｜视觉中国
本年以来A股商场行情显著轰动，基金司祈望要作念出精采事迹并非易事，成长作风基金司理尤是如斯，因为前期商场偏重低波红利作风。不外也有一些成长作风基金司理把执住契机，让基金家具走出了靓丽涨势。如刘伟伟处治的中欧期间共赢夹杂发起 A1三季报披露，铁心三季度末，基金重仓了AI算力、储能等成长性强的板块，该基金往时六个月净值增长率达到23.99%，跑赢事迹相比基准约13个百分点。自2023 年 11 月 28 日基金条约班师以来，净值增长率达到49.17%。
刘伟伟处治的其他几只家具也有可以进展，事迹排行居前。重仓电力诞生、通讯等的中欧成万古尚夹杂A往时六个月收益率达24.09%，远超11.93%的事迹相比基准；铁心9月30日的往时一年，事迹位列星河证券同类基金排行前3%。（备注：中欧成万古尚夹杂(A类)，往时一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型排行49/1677，基金分类：2.1.1 偏股型基金(股票落魄限60%-95%)(A类)。）
中欧明睿新常态夹杂A往时六个月收益率达19.82%，跑赢12.93%的事迹相比基准；铁心9月30日的往时一年，事迹位列星河证券公布的同类基金排行前5%。（备注：中欧明睿新常态夹杂(A类)，往时一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型排行78/1677，基金分类：2.1.1 偏股型基金(股票落魄限60%-95%)(A类)。）
这关于成长作风的刘伟伟来说，殊为不易。2021年2月持重成为基金司理的刘伟伟，启动处治家具的时点并不好，A股自2021年中启动参预轰动下行，成长作风的板块调理显著。刘伟伟执守并渐渐完善我方的投资框架，对峙关于中国优质成长类钞票的挖掘和布局，终于在本年的成长作风行情中“守得云开见月明”。
预想后市，刘伟伟觉得，经过两三年的深度调理，A股商场一经处于显著低估的状态，固然中国濒临着经济的转型，但依然是主要经济体中增速最快的国度，况且咱们的大巨额优质龙头公司将来几年保持双位数增长的细则性较高，勾通估值和将来的增长预期，A股在大师主要证券商场的相比中，具备荒谬高的投资价值。他判断，这一轮行情的干线主要有两类，一类是顺周期，另一类即是成长。
成长作风基金司理的“三年艰辛时期”
从2021年下半年启动，A股渐渐从牛市参预到下落行情，这三年的行情关于价值作风尤其是深度价值作风基金司理相对友好，这类基金司理大多相干于指数获取了逾额收益。不外关于成长作风基金司理来说，则遭受了很大挑战。关于近三年里启动处治基金的重生代基金司理更不友好，相配于一开局就参预了“hard模式”，投资理念与投资框架均遭受推行的冲击。对峙我方的身手圈与投资框架，如故随着商场作风作念调理，关于处在顶风期的成长作风基金司理来说王人是很推行的问题。
从投资理念来讲，成长作风基金司理相比敬重行业景气度和发展空间，从景气度高、始终空间大的行业中挑选优质个股来持有，不外近三年里景气度投资遭受了一些推行窘境。一方面高景气行业无一例外地遭受了牛市中大涨导致估值较高、筹码聚集、往来拥堵度高档往来层面问题，有降估值的趋势；另一方面，在基本面上，巨额高景气赛说念遭受了浸透率擢升、产能敷裕、形状恶化、需求不及等问题，景气度下滑，事迹增速下滑。由此带来高景气行业的股价调理。
成长作风基金司理也集体参预了事迹的瓶颈期。在这种情况下，移动作风显然是不可取的。参预到我方所不老到的操作作风和投资限制中，短期可能有事迹改善，但始终来讲不具备连续性。更优的礼聘是对峙我方的投研框架，同期关于框架中的一些问题作念微调。
刘伟伟亦然如斯。在商场的顶风局中对峙成长作风的叮咛，强化关于成长作风钞票的深度盘问和隐敝，同期对一些失败案例进行久了反念念，针对商场新情况完善投资框架，增强了投资体系关于不同商场作风的顺应性。
刘伟伟的变与不变
刘伟伟2021年2月从专户转任公募基金司理，启动处治中欧明睿新常态，尔后又处治了中欧碳中庸、中欧期间共赢等家具。时点并不好，商场也未免会把事迹拿出来跟前任明星基金司理周应波对比。照实这其中刘伟伟也承受了事迹压力。
刘伟伟是典型的成长作风，投资框架中枢是中不雅相比，归来起来即是“产业趋势投资、精选优质龙头个股”，主要看行业始终空间、中短期景气度以及估值，礼聘关于始终成漫空间大的产业进行投资，这些产业有些可能还过于早期，莫得交易化考据，因此刘伟伟关于始终空间大的产业有中短期景气度的筛选，礼聘经过需求考据的行业，始终空间广大同期面前需求茂盛，景气度高，很八成率会带来事迹的高增长，以及股价的连续高潮。在优选行业的基础上，在赛说念中精选有阿尔法身手的个股。
这么礼聘行业的策略上风在于，既确保行业能够有始终增长后劲，又通过中短期景气来确保交易化落地的可行性。许多行业刚出来时商场大为看好，但后续由于技能锻真金不怕火度、资本、交易模式踏实性等原因，并莫得到手走出从0到1的阶段，投资这类家具的风险是相比大的。通过中短期景气度的考据，可以闪避这些风险。
从持仓来看，刘伟伟莫得参与过见识炒作，更多是关于一经参预从1到10阶段的产业，进行细密的追踪，要点不雅察增速、浸透率、竞争形状等多个维度的筹画，重仓板块大王人是景气度较好、成长性较强的新能源、TMT等行业龙头。
身手圈方面，刘伟伟看新能源产业诞生，其后又渐渐隐敝了半导体、TMT，以及一些周期行业如机械、化工等，基本上王人是时时出高景气赛说念的行业。
这么的投资框架与身手圈鸿沟，让刘伟伟在成长作风行情中融为一体，带来了可以的阶段性事迹。不外成长作风的顶风期，刘伟伟也遭受挑战。刘伟伟在对峙投资作风和框架的基础上，关于投资框架进行了不休的微长入完善。
在往时几年里，景气相对较高的新能源等产业阅历了产能敷裕、形状恶化困局，导致行情欠安。刘伟伟在对峙景气度选行业的同期，从交易模式、竞争形状以及产业演进等多维度对公司进行订价，使选股维度更加丰富，既热心需求的增长，也热心供给侧的变化，擢升选股的胜率。
举例在2023年光伏行业深陷价钱战，竞争形状恶化显著，固然从始终来看光伏浸透率还有很大擢腾飞间，我国企业在光伏限制竞争力也较强，但形状恶化带来景气度的下行，因此中欧明睿新常态2023年三季报以及四季报披露，刘伟伟渐渐减仓了光伏组件和户储逆变器行业公司，同期逢低增持了形状相对较好、景气度上行的光模块限制的龙头公司，在本年孝敬了可以的涨幅。中欧期间共赢本年二季报披露，该季度将国内电路板龙头公司动作第一大重仓股，亦然基于其竞争力相对隆起、同期行业景气度上行的酌量，本年以来股价高潮显著，为中欧期间共赢净值增长孝敬良多。
这些选股策略的调理王人是在原有框架的基础上，针对不及作念了灵验的调理，带来了事迹的改善。同期，在组合处治和回撤遏抑上，刘伟伟也显著更加锻真金不怕火。
成长股的一大特色是波动较大，因此遏抑回撤是必要的。刘伟伟从旧年下半年启动，在组合处治上有了很大的蜕变，行业建树上更加平衡，在多元赛说念进行布局，限定单一瞥业的最高持仓比例，镌汰单个赛说念下落对组合的影响。另外皮以成长作风为主的基础上，符合加多一些偏价值作风的传统行业的建树，使作风建树更加平衡，可以在成长作风压力较大时，增强抗风身手。
另外，估值在刘伟伟的框架中也被赋予更高的权重，通过多维度的估值相比以及对始终价值的评估，尽量使建仓的股票具备足够安全角落。
相对稳健的成长股猎手
经过投资框架的不休完善，刘伟伟也变成了更加显然的作风。
●通过关于高成长行业的筛选和布局，家具具备相配可以的锐度。本年商场有两轮相比大的行情，辩认是春节后的2月至5月的高潮行情，以及9月下旬的快速高潮。在这两轮行情中，刘伟伟处治的家具关于成长板块进行了要点布局。
以中欧期间共赢为例，对比二季报，三季报中加多了电子、互联网、通讯、汽车等增速相对较好的板块的建树比例，并优选了龙头个股，体现了较好的中不雅相比身手与个股礼聘身手。罕见是针对AI算力增长带来的硬件需求，中欧期间共赢对受益AI的电路板和光模块龙头建树了较高仓位，在本年两轮行情中涨幅王人较高，体现了对产业趋势的精采把执。此外，刘伟伟还在电力诞生、新能源汽车、互联网等限制挖掘了龙头股进行要点建树。可以在多赛说念挖掘成长股，是刘伟伟面前相比显著的竞争力。
●同期刘伟伟持仓以大盘股为主，踏实性较强，同期也会重仓少许事迹成长较高的小盘股，来增强组合的弹性。
●关于重仓股持股周期较长，多只重仓股王人是持仓至少一年以上，举例处治时候较长的中欧明睿新常态历次季报披露，能源电板龙头宁德期间自2021Q1启动，到2024年Q3，一直在前十大重仓股中。逆变器龙头阳光电源自2022年Q3至2024年Q3，均在前十大重仓股中。自2023年Q3至2024年Q3，该基金关于光模块龙头中际旭创亦然一直重仓持有。此外该基金历史上关于新能源汽车龙头比亚迪、光伏龙头隆基绿能等也王人有过至少集合四个季度出面前重仓持有清单中。刘伟伟并不是频繁换股调仓来得益弹性的选手，更多如故通过深度盘问筛选成长性强且连续性好的龙头来重仓。
●在保持锐度的同期增强稳健性。商场上追求锐度的形式时时是在单押某个景气赛说念。刘伟伟面前更加刺目持仓的平衡性，重仓股散布在多个赛说念，也因此成为涉猎相对平庸的成长股猎手。仍以中欧期间共赢为例，三季报披露，前十大重仓股波及限制较多，既有AI产业链的算力公司，也有电力诞生、新能源汽车、互联网、铺张电子限制的龙头，投资逻辑各不调换，增速与估值也有区别，幸免了单个板块对组合的较大冲击。
这么，刘伟伟渐渐在追求锐度和稳健方面寻求平衡，力求在行情好时有较高的涨幅，在顶风期通过行业的散布、作风的踏实等来减小回撤，在中始终达到较祈望的事迹答复，作风相比妥贴追求高事迹弹性同期又但愿尽量减少波动的投资者。
成长作风有望成为行情干线
随着经济策略更加积极，商场风险偏好在上升，A股商场在9月下旬以来出现了较大反弹，也因为短期涨幅过大而出现行情轰动。
关于A股后市走势，刘伟伟觉得，近期的政事局会议扭转了商场的预期，同期好意思联储也进行了2020年以来的初度降息，商场的中始终拐点或一经出现，外资、国内机构以及住户资金增配中国权利类资金的空间足够、连续性够强。随着经济刺激策略冉冉落地，国内宏不雅经济将会络续稳步复苏，在经济基本面的撑持下，本轮行情有望行稳致远。
刘伟伟一直主要布局成长股。站在刻下的时点，刘伟伟对成长股较为乐不雅，成长与价值的比价纵向来看一经处于历史低位，具备较高的性价比；而随着制造业的产能冉冉出清，产能周期往光辉年看也有回转的迹象；最迫切的是，新的产业趋势正在变成，以AI引颈的大师科技创新正热热闹闹地张开，AI大模子和算力基础要起先行，而AI端侧硬件、自动驾驶、东说念主形机器东说念主等AI应用，在将来的一两年王人将有望参预盛大的交易化，东说念主工智能是咱们这个期间最痛快东说念主心的创新。
在投资干线方面，刘伟伟看好AI、储能和创新药，这三个地方刻下王人处于产业创新周期的源流。其中AI更是引颈了这一轮大师科技创新，同期AI包含鸿沟较广，包括算力基础顺序、应用、AI终局、自动驾驶、东说念主形机器东说念主等，具备较大的概率成为本轮行情的投资干线。
本年以来作风调节较为剧烈，切换连忙，投资难度照实较高。刘伟伟暗示，在作念投资的历程中，不可被商场的“杂音”所影响，应该对峙以不变应万变。从岁首于今，刘伟伟一直对峙寻找两种契机：一种是中始终趋势细则、短期景气度高的产业，如AI、储能、智能汽车；第二种是底部回转的传统行业，如工程机械、化工、农业等。
风险教唆：基金有风险，投资需严慎。基金处治东说念主承诺以老诚信用、勉力尽职的原则处治和行使基金钞票，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹并不预示其将来进展，基金处治东说念主处治的其他基金的事迹并不组成基金事迹进展的保证。您在作念出投资有筹画之前，请仔细阅读基金条约、基金招募评释书和基金家具府上摘录等家具法律文献和风险揭示书，充分签订本基金的风险收益特征和家具性情，持重酌量本基金存在的各项风险身分，并凭证自己的投资宗旨、投资期限、投资造就、钞票景色等身分充分酌量自己的风险承受身手，在了解家具情况及销售符合性意见的基础上，感性判断并严慎作念出投资有筹画。本基金为夹杂型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币商场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金访佛的商场波动风险等一般投资风险除外，本基金还濒临港股通机制下因投资环境、投资标的、商场轨制以及往来轨则等各别带来的独到风险。