好意思联储本周降息25个基点几无悬念，但矛盾和不领悟的经济数据，以及大选后的政策省略情味，王人让将来的降息旅途充满变数。

在本周好意思国大选好意思满的两天后，也便是当地本领周四（北京本领周五凌晨），好意思联储将公布11月利率有想象，现在商场预期好意思联储将降息25个基点，将利率从4.75%-5%下调至4.5%-4.75%。

值得一提的是，此次大选让好意思联储的会议推迟一天，好意思联储平方在周三好意思满为期两天的会议，此次将在周四好意思满。

11月3日，有“新好意思联储通信社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos在最新著作中默示，比较9月初度降息25照旧50个基点的悬念，本周的会议应该“没什么戏剧性”，因为此次会议紧跟好意思国总统大选，好意思联储但愿幸免成为焦点，发奋保抓“非政事性的DNA”。

不外，Timiraos默示，好意思联储在将来几个月面对的问题比较毒手，包括要决定利率应该领悟在什么水平，以及下一任总统任何重塑经济前程的政策变化王人可能影响利率旅途，此外相互打破和不停修正的经济数据王人加大了好意思联储的“发愤”。

矛盾的数据：做事疲软，破费刚劲

在通胀抓续放缓的同期，好意思国劳能源商场接续袒显露降温的迹象，但破费者开销一直保抓持重。

上周公布的数据袒露，好意思国经济在三季度以2.8%的年化季率稳步增长，其中破费尤为刚劲，3.7%的破费开销环比增速创六个季度以来最高。

与此同期，对劳能源商场再现降温信号。完毕 10 月的三个月里，私营部门平均每月仅加多 67000 个做事岗亭，这是自 2020 年疫情爆发以来的最低水平。固然上个月安闲指导悟在 4.1%，但被持久解任的工东说念主比例飞腾至本年最高水平。

Timiraos默示，现在尚不了了破费领悟而劳能源商场放缓的趋势能抓续多久：

在一种情况下，更刚劲的破费开销将接续匡助领悟劳能源商场。在这种更乐不雅的情况下，劳能源商场的近期降温将反应出疫情后的正常化，好意思联储将概略减少降息次数。

比较不乐不雅的情况是，收入增长进一步疲软可能会在将来几个月抵破费开销酿成压力，使经济更容易受到经济放缓的影响，并可能需要进一步降息。

不停被大幅修正的数据

好意思联储官员不时强调，他们的决定是“依赖数据的”，这意味着他们将跟着对经济的瞻望发生变化而更新利率前程。

但问题在于，好意思国的经济数据不停被大幅修正，商场对好意思联储的降息预期也随之大幅波动。

在好意思联储9月份初度降息前，数据袒露好意思国7月安闲率飞腾，工资增长放缓。但会议后的修正数据袒露，收入增长比启航点陈述的要刚劲。

上个月，好意思国劳工部陈述称，7 月和 8 月的做事增长强于预期，9 月的工资增长稀零刚劲，这导致商场预期好意思联储可能需要接洽延缓将来降息的方式。

但到了上周，前几个月的新增做事东说念主数再次被大幅下修：8月份新增做事东说念主数被下修8.万（从15.9万下修至7.8万），9月被下修3.1万（从 25.4万下修至22.3万）。经由这些更始，8月和9月的新增做事东说念主数共计下修了11.2万。

同期公布的数据袒露，受两场飓风和波音歇工影响，好意思国10月非农新增做事东说念主数骤降至1.2万，劳能源商场前程顿时又一派陌生。

好意思联储官员们如故告诫不要仅字据任何一份月度陈述就大幅再行接洽他们的利率前程。

旧金山联储主席玛丽·戴利在上个月的一次采访中默示， “‘数据依赖’……并不料味着‘数据反应’……做事商场数据不停修改，苍黄翻覆，这是一个很好的训戒，讲明为什么不成依赖数据点。”

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克也默示，在这么的环境下，正确的作念法是“保抓耐烦，禁受波动，制定政策，弄了了事情会奈何发展。”