首批取得专项贷款赞助的23家上市公司，直爽不错分为三类。第一类是高股息低PB公司，股息率显贵高于贷款利率。第二类是处于行业周期底部的公司，有的功绩仍是见底回转。第三类是科技属性强的公司，受政策放肆赞助，改日出息有望抓续向好。
10月20日，首期额度为3000亿元回购增抓再贷款落地，首批取得股票回购增抓专项贷款赞助的23家上市公司悉数亮相，清晰了公司或控股股东与银行缔结贷款契约或取得贷款应允函的关连情况。首批批复的贷款额度共计仍是逾越百亿元，触及的上市公司既有央国企，也有民营企业。
这些首批取得贷款额度的企业齐有哪些特征呢？背后的逻辑又是什么呢？投资东谈主从中不错挖掘到什么投资契机呢？《证券阛阓周刊》进行了详备梳理。
高股息低PB
在上述23家上市公司中，有不少具有高股息和低估值的特征。如表格所示，具有这些特征的公司包括中国际运、中国石化、中远海控、嘉化动力、中远海特、招商汽船、招商口岸、中远海能。
在这8家高股息和低估值公司中，大批具有基础门径和公用奇迹特征。中国际运是中国最大的轮廓性物流公司之一，触及物流行业的多个界限。中国石化是中国最大的一体化动力化工公司之一，主要从事石油与自然气勘测开发、管谈运输、销售。招商口岸是各人率先的口岸投资、开发和运营商，统筹经管招商局口岸业务。中远海控、中远海特、招商汽船、中远海能，均属于航运行业。嘉化动力营收则是主要来自化工、动力、口岸、光伏发电。
具体到个股来看，中国际运以5.49%的股息率拔得头筹。2018年以来，中国际运每年坚抓分成派息，其中2023年以昨年度股利支付率均在35%傍边。而到了2023年，股利支付率较往年大幅升迁，当年达到50.1%。2024年上半年每股股利0.145元，股利支付率54.17%，较2023年进一步升迁。
中国际运10月20日晚公告称，招商银行拟为控股股东外运长航提供增抓上市公司股票的融资赞助，贷款额度不逾越3亿元，专项用于增抓中国际运A股股票。
中国际运10月24日晚间公告称，中行北京分即将为公司的A股股票回购方式提供不逾越3.79亿元的贷款额度，贷款利率原则上不逾越2.25%且不逾越阛阓利率。
中国际运股息率显贵高于贷款利率，意味着仅依赖分竖立不错透顶秘密贷款资本，何况还能有特等收益。
国盛证券以为，关于高股息率的公司，这一政策有助于大股东以较低资本增抓股份，从而可能提高分成率，迷惑更多追求牢固收益的投资者。
国盛证券以股息率4%的上市公司为例，假定股价不变的情况下，2.25%利率借债2亿元进行增抓，分成到账为800万元，还借债利息需要450万元，净收入瞻望约为350万元，此利差收益能永恒存在且具有彰着上风，有助于上市公司大股东主动提高增抓频率及分成比率，因为股息率越高利差收益越高，此政策亦是国度赞助上市公司高股息策略的技能。
中国际运属于招商系旗下上市公司。在上述8家高股息和低估值公司中，招商汽船、招商口岸也同属招商系，两家股息率诀别为3.4%、2.72%，显贵高于贷款利率。据统计，招商系8家上市公司10月14日早间就已发出股票回购或增抓辅导性公告，回购增抓是基于对公司改日发展出息的信心和对公司中永恒价值的招供，牢固及升迁公司价值，促进公司抓续、牢固、健康发展。据估算，8家公司回购增抓积聚金额上限快要50亿元。
中国石化作为股息率仅次于中国际运的动力龙头，不异受益于回购增抓再贷款。
10月20日晚，中国石化发布公告称，控股股东中国石化集团取得中国银行7亿元的授信额度，专项用于在本轮增抓及改日新一期增抓成见中，增抓中国石化的A股股份。
就在兼并日，中国石化还公告称，公司与中国银行缔结授信契约，据此取得不逾越9亿元的授信额度，专项用于公司在A股阛阓进行的股份回购，包括但不限于本循环购。此前8月23日的公告显现，公司拟使用不低于8亿元、不逾越15亿元回购公司A股股份。
中国石化作为国内石化龙头，业务长年保抓肃肃筹办，2001年上市以来从莫得失掉过。股利支付率也长年保管在高位水平，最近8年以来均在63%以上，最近的2021-2023年诀别为79.91%、63.73%、69.01%，号称悉数A股阛阓的分成典范。为进一步增强股东答复，改日三年股东分成答复计较默示，公司每年以现款方式分拨的利润不少于当年达成的净利润的65%。公司A股当今股息率5.36%，也显贵高于贷款利率。
中远海控、中远海特、中远海能，三家均属中远系旗下上市公司。其中，中远海控拟回购A股股份5000万股至1亿股，瞻望回购金额为10亿-20亿元，资金来自中国银行上海分行提供的3亿元专项贷款及自有资金；中远海特控股股东拟增抓公司A股股份，增抓成见的本质期限为自本公告之日起6个月，增抓金额不低于1.44亿元，不逾越2.88亿元，资金来自中国银行上海分行提供的2.88亿元贷款；中远海能控股股东拟增抓公司A股股份，增抓金额不低于6.79亿元，不逾越13.58亿元，资金来自中国银行上海分行提供的13.58亿元专项贷款及自有资金。
中远海控、中远海特、中远海能，2023年股利支付率诀别为49.74%、50.02%、49.84%，当今股息率诀别为5.04%、3.49%、2.58%，均高于贷款利率。
周期底部
首批取得专项贷款赞助的23家上市公司，除了高股息和低估值特征除外，还体现出周期底部的特征，代表公司有牧原股份、温氏股份、玲珑轮胎、福赛科技、中远海发、招商蛇口、山鹰国际、通裕重工、力诺特玻。这些企业股息率诚然不如上头8家上市公司，然而却处于行业周期底部，有的功绩致使仍是见底回转。
牧原股份和温氏股份同属生猪繁衍板块，当今总市值诀别超2000亿元、超1000亿元。两者推出的股票回购增抓专项贷款成见，也最受阛阓热心。其中，牧原股份10月20日公告，中信银即将为公司提供24亿元的贷款资金专项用于股份回购，回购总金额不低于30亿元且不逾越40亿元，回购价钱不逾越58.60元/股；温氏股份同日公告称，公司取得中国农业银行借债不逾越10亿元，同期中国银行应允贷款不逾越10亿元，贷款资金用于回购。
牧原股份和温氏股份股息率均不高，为何仍要贷款回购呢？这背后的逻辑在于，“猪周期”有望见底转好，回购向外界传递出积极向好信号。
生猪繁衍具有典型的周期性。因猪肉供大于求，产能去化一波又起，生猪繁衍自2021年以来出现了难过的下行周期，全行业大批企业出现失掉，*ST正邦(正邦科技)、傲农生物、天邦食物三家上市公司出现收歇或被债权东谈主提请重整的情形。牧原股份作为龙头2023年失掉42.63亿元，为2009年以来初次出现失掉，温氏股份2021和2023年两年失掉197.94亿元。
不外，在资历两三年产能抓续去化后，行业如今仍是显贵好转。西部证券分析称，自2023年1月，能繁存栏抓续16个月下降，生猪产能得到较为充分的去化，为周期回转奠定了牢固基础，瞻望生猪供应偏紧处所联贯全年。与此同期，猪企盈利改善之后要害任务是建立钞票欠债表而非大界限扩产，因此行业产能短期难以大幅增多，利好本轮上行周期的抓续性。此外，2024年以来玉米、豆粕价钱抓续回落，繁衍企业资本压力得到一定进度的缓解，猪价及资本剪刀差有望抓续。
从价钱来看，2024年二季度以来猪价核心运行抬升，重迭饲料价钱下行，生猪繁衍达成扭亏为盈，盈利逐月扩大。笔据开源证券统计，2024年上半年养猪企业达成净利润12.44亿元，上年同期失掉169.2亿元。进入三季度以后，猪企盈利更进一竿。
2024年前三季度，牧原股份达成收入967.75亿元，同比增长16.64%，净利润104.81亿元，同比增长668.90%；温氏股份达成营业收入754.19亿元，同比增长16.56%，净利润64.1亿元，同比增长241.47%。从单季度来看，牧原股份前三个季度净利润诀别为-23.79亿元、32.08亿元、96.52亿元，温氏股份诀别为-12.36亿元、25.63亿元、50.81亿元，三季度双双不竭向好。
与此同期，两家龙头猪企均在三季报暴戾了高分成。其中，牧原股份拟向全体股东每10股派发现款红利8.31元，分成总数共计45亿元，占净利润的40.06%，这亦然其上市以来初次在季报就向投资者分成；温氏股份拟向全体股东每10股派发现款1.5元，共计派发现款9.95亿元。此外，牧原股份篡改了《改日三年（2024—2026年度）股东分成答复计较》，将每年以现款方式分拨的利润由不少于当年达成的可供分拨利润的20%诊疗至40%。
玲珑轮胎和福赛科技均属于汽车行业上市公司，两者当今市值诀别为285亿元、30.07亿元。其中，玲珑轮胎作为轮胎头部企业，愈加受阛阓热心。10月20日晚发布的公告显现，控股股东玲珑集团，拟向中国建设银行股份有限公司烟台分行，肯求借债不逾越2亿元，该项借债将专项用于上市公司股票增抓。
2021年和2022年，轮胎行业上游原材料价钱暴涨，海运抓续高位导致出口受阻，国内竞争加重，乘用车缺芯、商用车受“国五国六”切换销量下滑彰着，再加上生意摩擦不断，企业资本加重。受此影响，玲珑轮胎营收2022年出现下滑，净利润2021年和2022年诀别下降64.48%、63.03%。
在两年诊疗时辰，玲珑轮胎对外积极诊疗阛阓结构、对内构建全新产物体系。与此同期，2022年末，海运脚和原材料资本问题缓解，企业盈利水平运行回升。从功绩上来看，2023年运行见底回转，当年营收和净利润诀别同比增长18.58%、376.88%，2024年前三季度营收和净利润诀别增长9.77%、78.39%。塞尔维亚工场的建设是公司各人化布局，应付区域生意壁垒的蹙迫计谋成见，跟着基地产能的开释和改日新产能的建设，财通证券瞻望将成为公司改日蹙迫的功绩增长点。
中远海发、招商蛇口、山鹰国际，三家企业所处行业诀别为集装箱制造和租借、房地产、造纸，当今市值诀别为341亿元、989亿元、91.19亿元。
昔时几年，这三个行业齐处于诊疗周期，中远海发2022年、2023年及2024年上半年扣非净利润诀别下降11.94%、67.5%、31.45%，招商蛇口2023年扣非净利润仅为峰值的39.28%，山鹰国际2022年以来扣非净利润累计失掉28.13亿元。
而在过程诊疗事后，这三个行业改日均有望好转。关于集装箱行业，天风证券以为，2024年中好意思库存周期有望进入上行期，将带动集装箱产量上升、价钱高涨，中远海发的造箱业务有望复苏，收入和利润有望进入上行期。关于地产行业，开源证券以为，现时房地产板块合座估值仍处于较低区间，政策组合拳有望建立阛阓心境，后续销售企稳有益于房企现款流牢固，优质房企投资契机或将抓续突显。关于造纸业，国金证券分析称，四季度廉价浆慢慢进入纸企资本，浆纸系功绩环比朝上建立趋势明确，优先保举浆纸一体化布局、资本上风率先的龙头纸企。
高技术属性
剩下的6家上市公司，并不具备前边两个特征，而是多具有科技属性。这6家企业诀别是阳光电源、兆易翻新、迈为股份、威迈斯、东芯股份、广电计量，扫尾10月29日收盘市值诀别为1876亿元、590亿元、293亿元、105亿元、104亿元、102亿元，所涉行业包括半导体、光伏、显现、新动力汽车等。这些行业均具有彰着的高技术特征，且受政策放肆赞助。
阳光电源作为市值最高者，于10月20日晚发布公告称，公司取得中国工商银行借债4.2亿元，用于支付回购往来价款。此前7月份发布的公告显现，公司拟回购部分社会公众股股份，回购总金额不低于5亿元且不逾越10亿元，回购价钱不逾越97.00元/股。
阳光电源从股息率和市净率来看齐不算低，但为何仍要推出贷款回购成见呢？这背后的逻辑可能是，静态估值虽偏高，但动态来动作长性依然越过广大，回购传递出看好改日出息的信号。
阳光电源深耕光伏逆变器二十年，并不断布局电站投资开发与运营、储能系统集成、风电变流器、氢能、新动力汽车电控与充电桩等业务，构建“风景储电氢”的协同发展模式。公司研发参加深厚、专利储备实足。公司2023年研发参加14.86亿元，2024年上半年不竭大幅同比增多41.64%至14.86亿元。
从功绩上来看，阳光电源营收2008年于今连气儿15年保抓正增长，而且大批年份增速均在40%以上，净利润除了三年有所波动除外，其余年份也均是正增长，不少年份增速超50%。以最近的2022年、2023年及2024年上半年来看，公司营业收入同比增速诀别为108.85%、79.47%、8.38%，净利润同比增速诀别为250.53%、162.69%、13.89%。而且，这是在光伏行业诊疗布景下达成的，殊为勤恳。
浙商证券以为，阳光电源是各人光伏逆变器及储能系统龙头供应商，各人化品牌及渠谈上风显贵。探求到跟着上游原材料价钱下落，储能装机景气度升迁，公司功绩有望加快开释。
兆易翻新则是一家无晶圆厂半导体公司。10月20日晚发布的公告显现，公司取得工商银行北京自贸考研区支行，借债金额不逾越1亿元，专项用于回购公司股份。此前，公司曾公告称，将使用不低于1.5亿元且不逾越2.0亿元，回购公司股份，回购股份一谈用于刊出。
兆易翻新的核心产物线为存储器、32位通用型MCU、智能东谈主机交互传感器、模拟产物及合座惩处有贪图。在SPINORFlash界限，公司阛阓占有率各人第二、中国第一，累计出货量超237亿颗。在MCU界限，公司可提供51大系列、600+款型号聘任，累计出货量超15.7亿颗。
2024年前三季度，兆易翻新实心营业收入56.5亿元，同比增长28.56%，净利润8.32亿元，同比增长91.87%。华金证券以为，公司不断鼓励存储芯片工艺制程迭代，抓续壮大MCU百货商店，在滥用电子、汽车电子、工业等智能化布景下，重迭DRAM头部大厂产能切换，公司营收利润空间有望扩大。
迈为股份则是一家主业横跨光伏、显现、半导体三大界限的公司，10月20日晚公告称，公司取得中信银行苏州分行回购专项贷款，贷款金额不逾越回购金额的100%。此前10月8日发布的公告显现，公司回购资金总数不低于5000万元，不逾越1亿元，回购股份价钱不逾越120元/股。
迈为股份起家于光伏电板片的丝网印刷开荒，为PERC期间的丝印开荒龙头。公司自2019年运行加大HJT开荒研发力度，频年来公司HJT开荒市占率已逾越70%。2017年后，依托真空本领、激光本领、印刷本领运行布局泛半导体界限的开荒。公司营收2014年于今每年齐达成了高增长，最高达到291.08%，最低也有34.01%，2024年上半年为52.09%，净利润方面的增速亦然连气儿保抓正增长。
东吴证券以为，迈为股份作为HJT整线开荒龙头受益于HJT电板加快扩产，永恒泛半导体界限布局掀开成漫空间。
威迈斯主要从事新动力汽车关连电力电子产物，主要产物包括车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器等，是国内车载电源龙头企业，2022年和2023年及2024年上半年营收同比增速诀别为126.11%、44.09%、21.35%，净利润同比增速诀别为292.84%、70.47%、2.81%。
东芯股份为国内率先的存储芯片研发假想公司，聚焦于利基NAND/NOR/DRAM芯片的研发、假想和销售，2024年前三季度营收同比增多20.44%至4.47亿元，净利润失掉1.3亿元，失掉同比收窄10.91%。广电计量前身为电子工业部电子602计量站，业务以科研翻新为导向，秘密计量、环试、电磁兼容、集成电路、化学分析等多界限，下流触及军工、汽车、航空航天、轨交、船舶等，2024年前三季度营收同比增长10.01%，净利润同比增长42.18%。