（原标题：周末！A股突发！）
【导读】按照老例，雅致周末大事，以及整理券商分析师们的最新研判
中国基金报记者 泰勒
周末，A股有多个突发大事！
周末大事
证监会认真发布市值料理指引：上市公司应当牢固确立陈述鼓吹意志 必要时积极接受步调提振投资者信心
证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值料理》。上市公司应当牢固确立陈述鼓吹意志，接受步调保护投资者尤其是中小投资者利益，诚挚守信、范例运作、专注主业、肃穆策划，以新质分娩力的素质和应用，推动策划水柔顺发展质料升迁，并在此基础上作念好投资者关连料理，增强信息露出质料和透明度，必要时积极接受步调提振投资者信心，推动上市公司投资价值合理响应上市公司质料。
股票异动露出条目被删？最新解读
证监会近日发布的《上市公司监管指引第10号——市值料理》。其中，第四条，“依规发布股价异动公告”表述被删除，引起投资者温雅。有东谈主据此解读为“取消异动公告”“游资要紧利好”“利好妖股”等不雅点。
据业内东谈主士答复，异动公告的露出是凭证证券往复所上市规则，且对于股价异动有明确的数目表率，“市值料理14条”仅是原则性提到市集阐发赫然偏离时董事会应该接受的步调，二者适用情形并不十足一致。认真稿的修改原因之一恰是往复所的规则也曾对股价异动公告有了明确的条目，无需访佛。
深圳策划饱读吹并购重组 也曾草拟征求意见稿
从深圳市委金融办获悉，当今深圳已草拟《对于进一步推动我市上市公司和产业企业并购重组 助力科技产业金融一体化的多少步调》，关联认真文献等征求意见后会择机出台。上述文献共提议十一条政策步调：建立上市公司并购重组表情库；扩大上市公司并购重组储备范围；抓续推动上市公司高质料发展；丰富上市公司并购重组融资渠谈；支抓上市公司开展并购业务“走出去” 打造上市公司并购重组作事和互联互通中心；素质壮大并购重组专科化作事机构；构建上市公司并购重组东谈主才汇注高地；升迁大湾区并购重组放射影响力；强化并购重组联席会议机制和保险步调。
第三家“特停”来了！*ST景峰明起停牌核查
11月17日晚间，*ST景峰发布公告称，公司股票自7月3日至11月15日价钱涨幅为752.78%，股价波动较大，投资者较为温雅，为钦慕投资者利益，公司对付股票往复波动情况进行核查。经公司苦求，公司股票自2024年11月18日开市起停牌，待核查结尾并露出关联公告后复牌，推断停牌时代不迥殊3个往复日。
此前11月8日，浩欧博布告，因公司股票价钱自10月31日至11月8日连合7个往复日涨停，时代屡次波及股票往复十分波动及严重十分波动情形。为钦慕投资者利益，公司对付股票往复十分波动情况进行停牌核查。
11月14日晚间，*ST鹏博公告称，公司股票自11月5日至14日已累计8个往复日涨停，股价涨幅为48.67%。为钦慕投资者利益，公司对付股票往复情况进行核查。
财政部、税务总局：将部分红品油、光伏、电板、部分非金属矿物成品的出口退税率由13%下调至9%
财政部、税务总局发布调度出口退税政策的公告。一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等家具出口退税。二、将部分红品油、光伏、电板、部分非金属矿物成品的出口退税率由13%下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列家具适用的出口退税率以出口货品报关单注明的出口日历界定。
同花顺：子公司直播业求实施流程中存在示意推选个股等情形 被责令整改及暂停新增客户3个月
同花顺公告，子公司云软件公司收到中国证券监督料理委员会浙江监管局《行政监管步调决定书》。云软件公司存在营销东谈主员应用部分客户得手案例、展示客户赞好意思截图、个股过往事迹等进行展示宣传且缺乏风险辅导的情形；部分营销、作事东谈主员存在夸大、误导性宣传以及变相甘愿收益的情形；部分提供投资建议东谈主员存在未登记为证券投资参谋人的情形；直播业求实施流程中合规管控不到位且存在示意推选个股等情形；云软件公司手脚平台运营主体在与证券公司相助开展投资盘问作事流程中未尽到合规料理包袱；与关联公司相助开展证券投资盘问业务流程中合规管控不到位。浙江监管局决定对云软件公司接受责令改正、责令暂停新增客户的行政监督料理步调，整改及暂停期限为3个月。
十大券商最新研判
1、申万宏源策略：往复博弈也有其规矩
特朗普往复是灰犀牛，可能扰动A股盈利才调进取拐点的预期，组成抓续压制风险偏好的身分。后续政策后果考证期可能出现主要矛盾切换：政策立场积极，后续有空间支抓风险偏好→特朗普关税影响和国内务策对冲的相对力量。好意思国加征关税“进攻”，中国财政对冲“预防”，这个组合中很难产生牛市级别的乐不雅预期。真实的乐不雅预期，有待后续寻找主动手脚的破局点。
往复博弈主导市集的环境下，市集可能暂时不反应一些基本面和政策面的变化。但博弈也要尊重规矩，更要趁势而为。往复博弈的市集会，性价比主义对中短期走势的带领道理是升迁的。若牛市逻辑演绎不成一饱读作气，那么现时市集就处于历史低性价比区域。短期市集余温尚存，但跨年阶段考证期到来，市集可能存在调度压力。
新能源（供给压力平庸进度快）、科创（2025年创投市集拐点，一二级联动契机加多）、港股互联网（基本面拐点已确立的核心钞票）。跨年行情偏弱，稳重老本市集预期力量再发力，彼时A500指数可能有逾额收益。
2、中信建投策略：逢低布局，躲藏微盘炒作
从国内基本面看，10月经济数据陆续公布，天然在系列政策部署下，地产乃至耗尽已初见改善，但市集对经济复苏仍抱不雅望情谊，期待更多骨子扩内需政策落地。另一方面，外部担忧情谊发酵，市集连接担忧关税影响是否能实时有用对冲以及中好意思关连挑战加重。同期好意思元强势、好意思债利率高企，也对东谈主民币兑好意思元汇率乃至宽松预期带来波动。临了，市集多量温雅游资等带动的炒小炒烂的题材过度炒作之风有受到范例的征象。
咱们觉得，外围身分是A股次要矛盾，况且好意思国新总统班子政策具体影响有待认真上任出台政策后再行评估，届时如有需要，咱们觉得国内务策也仍有较大空间进行有用对冲。天然近期题材炒作落潮名义上使得市集局部收货效应有所缩小，但政策基调依旧宽松，本周《上市公司监管指引第10号——市值料理》郑再版落地，加多上市公司股价异动处理的纯真性；中期看，也成心于投资者进一步趋向感性价值投资。由于中期牛市逻辑并未破裂，咱们觉得风险偏好即使旯旮回落也有望守护在较高水平。此外，10月M2等金融数据好于预期，且降息降准预期仍在，流动性仍有望守护敷裕；基本面也曾出现改善迹象，有望连接慢确立，且后续政策仍有增量预期，天然政策发力到基本面阐述存在时滞，而市集每每起先基本面。
凭证关联部委指点的公开表态，除了前期落地的化债安排外，咱们推断12月舛误会议有望进一步明确扩大对于房地产、老本市集、“两重两新”、科技更动以及民生等规模的支抓等。因此，天然短期市集可能需要一定的震憾整固，但咱们觉得市集举座中期上行的趋势不变，伙同政策会议催化时点与流动性环境看，市集有望演绎一轮跨年行情。
短期，从咱们与表里资机构大范围相易情况看，短期机构多量先温雅东谈主民币兑好意思元汇率何时企稳，然后焦点邂逅转向预期12月的政策部署。投资者可逢低布局，备战跨年行情，待好意思元、好意思债及汇率等趋稳后，尤其若相近12月政策会议，市集有望随时企稳回升。
3、民生策略：轨迹改造
特朗普胜选后对政府要员的提名展现出刚烈立场，市集也渐渐相识到特朗普不友好的外侨政策、削减政府开支的认识可能会削弱好意思国经济增长的能源。特朗普往复已参加第二阶段，开动往复其政策对需求毁伤的预期，这一阶段可能会抓续到2025年1月特朗普认真赴任。近期好意思元指数抓续走强，一方面在于好意思国通胀存在较强的内素性，好意思联储作念出的鹰派表态；另一方面在于德国政局震动，在特朗普刚烈的施政立场下，一个远景不解的欧洲对欧元形成较大的贬值压力。针对好意思元快速增值，中国央行已作念出粗疏：本周央行重启逆周期因子，且好意思元兑东谈主民币互换掉期点本周也出现下行。央行的立场标明强好意思元对于改日我国的货币政策空间可能形成一定的制约。
10月M1、M2同比增速回升且剪刀差不断、地产销售回升但投资增速仍鄙人行，围聚结尾需求的社零同比增速抓续改善而围聚中游的工业加多值并未权贵膨胀。这标明国内经济结构转型连接但总量又存在韧性，弱复苏特征正在流露。国内经济基本面所展现的韧性，一方面意味着政策端抓续出台超预期需求支抓政策的必要性裁汰。本周出口退税政策的调度公告也标明，政策端对部分潜在产能满盈风险行业的立场是通过需求侧取消补贴、以市集机制倒逼产能出清，而不是膨胀需求并通过行政限产的模样进行缓解。另一方面意味着基本面比价真实立：当基本面趋势向下，更成心于博弈政策预期回转和题材炒作，当基本面有企稳迹象时绩优标的的相对上风则会体现。市集可能将慢慢从博弈低位钞票和题材炒作的氛围中走出。
对于什物质产来说，短期可能照实正在濒临诸如强好意思元、特朗普往复转向温雅需求扼制等身分的不利影响。但投资者更应爱好的是，恒久来看对什物质产成心的环境并未发生根人道的转念。第一，国际社会去好意思元化的大趋势仍在：好意思元占寰球列国央行官方储备中的比例在夙昔五年中趋势走低，且好意思元在全球营业融资中的占比也有所下跌。第二，全球供应链重构也意味着对什物质产需求的加多：后疫情时期全球范围内绿地投资额权贵加多，供应链重构下厂房建设、开发购置均会形周详球对什物质产需求的加多。特朗普的施政方针并不会弱化以上逻辑，致使是对上述逻辑的强化。
4、招商策略：近期流动性和增量资金结构有何干键新变化？
当今来看，前期的一系列政策开动抓续阐述作用，经济企稳回升的态势开动初现。以当今的政策力度和基数效应来看，改日M1增速将会抓续回暖，并在2025年年中转正。上周市集调度后，融资资金净流入旯旮放缓，融资买入额占成交额比例回落至10%以下。份额上，ETF也曾转为净申购，同期A500ETF抓续净申购，由于A500指数和沪深300指数重合度较高，A500ETF的抓续净申购和此前刊行的聚拢基金参加建仓期，对大盘蓝筹作风相对成心。
瞻望后市，在前期中小作风占优之后，跟着中小作风补涨到位，中小作风连接进一步占优的概率裁汰，四季度参加事迹修正和年底估值切换的阶段、ETF当今也曾渐渐长远东谈主心、中证A500参加批量建仓期，大盘、质料作风有望在临了两个月重新总结。
5、海通策略：鲲鹏击浪自兹始
年头来新“国九条”等老本市集支抓政策抓续落地，宏不雅政策明确转向，市集信心赫然提振，情谊快速确立。
瞻望2025年，住户及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏微不雅基本面改善，A股延续上行趋势。
股市中期行业干线将了了，爱好政策和本事双厚利好下的科技制造、兼具供需上风的中高端制造，此外温雅并购重组受益规模及红利钞票。
6、中银策略：短期波动，聚焦干线
现时内需确立迹象有所增强但要道数据一致性仍有待增强。10月经济数据的亮点在于社零耗尽及地产销售均出现不同程度的止跌回暖，天然地产投资仍处于下行趋势之中，但基建及制造业投资旯旮确立，投资端增速守护相对稳重。但从10月新增社融数据来看，企业中长贷依旧偏弱，在9月放量的基础上，10月经贷各分项均有所趋缓且低于季节性均值。手脚内需预判的舛误前瞻主义，信用环境确立的抓续性依旧有待进一步考证。
短期波动不改市集核心上行趋势。下周起市集参加霎时的数据空窗期，现时市集处于分母端行情向分子端行情的过渡阶段。短期来看，微不雅流动性依旧充裕，前期稳增长政策仍处于加快落地阶段，财政货币双宽的逻辑尚未冲破；分子端，地产价钱、PPI、信贷增速等要道性前瞻主义的一致性确立更有助于分子端预期的回暖。短期市集估值确立动能有所趋缓，或更容易受到表里负面身分的冲击，但中期来看，市集震憾上行趋势及逻辑仍在。
7、中信策略：A股现时正站在年度级别马拉松行情的起跑线上
瞻望2025年，A股现时正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏不雅价钱、A股盈利王人将迎来周期上行的新伊始，A股的投融资生态、投资者生态、家具生态也站上了全新的伊始；个东谈主投资者和机构投资者资金奋力入场将是行情的主驱动，ETF将成为舛误的配置器具，市集作风主导将由个东谈主投资者慢慢切换至机构投资者，建议温雅三条舛误赛谈：1）绩优成长：自主可控干线以及本事驱动的新兴产业；2）内需耗尽：从必选耗尽慢慢拓展至可选耗尽；3）并购重组：聚焦传统产业整合和新质分娩力发展两大主义。
风险身分：中好意思科技、营业、金融规模摩擦加重；国内务策力度、实施后果或经济复苏不足预期；海表里宏不雅流动性超预期收紧；俄乌、中东地区冲突进一步升级；我国房地产销售量价回稳不足预期。
8、国泰君安：并购重组聚焦“硬科技”和国资整合
新一轮并购重组聚焦“硬科技”和产业链高下流整合，央国企有望成为舛误参与者。相较2014 年并购重组高涨强调简政放权和市集化阅兵，本轮并购重组在轨制安排上愈发友好，但在并购方进取有赫然歪斜，且愈加强调产业链高下流整合，老本市集作事“硬科技”更动和发展新质分娩力是内在逻辑。
国有老本并购重组的投资想路：一、策略新兴产业的优质国有钞票重组。看好增强产业链供应链韧性和科技自立自立布景下，半导体和信息本事、航天军工、高端装备、医药生物等策略新兴产业的优质钞票重组。二、能源资源和全球作事等规模的专科化整合。增强国度资源能源安全保险才调，升迁重心行业和要道规模国资国企的核心竞争力。看好新老能源、矿产、骨干管网和物流口岸等规模国有钞票整合。
9、中泰证券：市集或慢慢酝酿新一轮政策预期
由于东谈主大常委会尚未出现提振内需方面财政政策，本周地产，耗尽等与“内需”关联板块阐发相对偏弱。特朗普再次当选，其大幅加征关税的预期或带来我国际资流出与出口板块承压，使得市集预期“内需”政策或成为改日干线；但另一方面，特朗普当选或使得国际地缘愈加震动。因此，现时兼顾“安全”与“效用”的举座政策框架在中期或将不时得回强化，市集合预期的政策“转向”短期或较难出现。
就本轮行情后续走势而言，磋议到12月政事局会议与中央经济使命会议在即，市集或慢慢酝酿新一轮政策预期，故短期市集震憾，亦是布局契机。本轮大范围化债政策好像有用缓解方位政府债务压力，进而利好下流央国企。其中，应收账款占比拟高的，与方位政府相助密切的行业，如建筑、环保等行业或相对受益。另一方面，特朗普当选大幅加征关税预期或带来创业板，出口链事迹举座承压。然而特朗普当选带来的好意思国制造业发展趋势下，关税对电力开发，交通运载开发，以及制造业上游的工程机械，工业母机等行业负面影响或有限。
10、兴业证券：新质分娩力和产业整合有望成为并购重组的两大核心痕迹
往后看，一则特朗普往复对全球大类钞票的冲击将渐渐被消化，更舛误的，则是里面积极身分增多才是现时国内市集的主要矛盾。起先跟着逆周期政策不时落地见效，10月宏不雅数据指向经济在巩固9月复苏成效的基础上又增添了多个亮点。中国股市、中国经济正慢慢参加良性轮回。与此同期，各类稳增长政策步调仍在密集加码，不时考证这一次的政策变化是一场抓续的春风。因此，在回转逻辑的大框架下，咱们更要温雅的是这轮行情走多长。面对阶段性的震憾波动，仍建议保抓多头想维、积极粗疏。
后续来看，新质分娩力和产业整合有望成为并购重组的两大核心痕迹。在现时“强监管防风险促高质料发展”干线下，科技更动和产业调度将成为并购重组的舛误主义，温雅包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质分娩力主义，以及央国企主导的券商、钢铁、有色、公用奇迹等潜在产业整合主义。