文/瑞财经 许淑敏

不久前，招商证券在上证路演中心举行2024年三季报事迹评释会。

投资者聚焦的问题之一，在于并购整合预期。有投资者平直发问"证券业并购生机勃勃，深圳国信证券并购万和，上海国君并购海通，提醒招商证券有莫得并购贪图？"

招商证券总裁吴宗敏复兴称，并购重组是完结作念大作念强的病笃技能，通过并购重组可完结成本膨胀、客户资源整合，加速擢升工作开辟金融强国主义的才气。“公司将合手续追踪谈判行业并购重组联系契机。现在公司莫得应表现而未表现信息。”

比起作念大作念强，当下的招商证券，要点大要要放在踏实基本盘。

本年以来，招商证券营收呈现下滑态势，多项个业务板块包括经纪业务、投行业务等增长承压。尤其是投行业务，本年前三季度，投资银行业务手续费净收入近乎腰斩。

另一面，招商证券投行业务，还是屡次收到罚单。

此番，招商证券与中安科再度掀翻纠纷。招商证券被中安科索赔15亿元，随之，其建议反诉追偿2.8亿元。

两边对薄公堂，招商证券此前波及资产重组作秀的案例又被重提。

01

旧案重提

一桩十年前的旧案，令招商证券再次被热议。

10月，中安科告状招商证券，条款招商证券补偿各项失掉15亿元、清偿3150万元财务参谋人费并补偿利息失掉，统统15.315亿元。中安科公告称，招商证券算作公司要紧资产重组独处财务参谋人，因未能按照商定照章勤劳尽责，导致公司碰到失掉。

随之招商证券给以反击，拿起反诉。左证中安科最新发布的公告暴露，近日，其收到上海金融法院投递的《应诉告知书》及联系告状材料，招商证券因与公司、中安消过甚他方追偿权纠纷向法院拿告状讼。

这次反诉共波及13名被告，不仅有中安科、中安消，还包括深圳市中恒汇志投资有限公司、银信资产评估有限公司、瑞华管帐师事务所（极度庸碌合股）等，波及金额2.87亿元。

按照招商证券的说法，2021、2022年，其还是在25%界限内对中安科公司的证券造作述说民事职守承担连带补偿职守。

招商证券告状状中称，公司为信息表现义务东说念主，对发布信息的质地负有最终职守，除了信息表现义务东说念主，其他东说念主无权表现应公开的信息。左证法院判决，其已赔付2.79亿元，现向其他被告进行追偿。

一方因“未能勤劳尽责”而索赔，另一方因“连带职守”而追偿。非论中安科是否索赔得胜，这桩纠纷王人将成为国内证券纠纷史上的病笃案例，关乎审计、评估、法律、券商等多方机构的职守认定。

在中安科看来，若是最终胜诉，公司将取得一笔可不雅收入，如未能胜诉，亦不会对坐蓐筹划变成要紧影响，公司向投资者赔付款项在《重整贪图》中已足额计提偿债资源，现在赔付职责已基本过问末端阶段。

现时案件已立案受理，但尚未开庭审理。中安科以为，本次诉官司项最终实质影响还以法院判决为准。

但对于招商证券而言，十年前的重组作秀旧案被重提，不仅面对无数索赔，对于公司形象亦产生一定的影响。

毕竟该纠纷此前还是认定招商证券算作财务参谋人，对于中安科的重组文献存在误导性述说。

回到当下，证券行业处于"两强两严"的监管环境之下，对券商的作歹违章行动张开严厉打击。

本年以来，招商证券及联系从业东说念主员还在经常违章，还是屡次收到罚单。其违章行动包括未合手续追踪和监督刊行东说念主履行联系信披临时呈报义务、对刊行东说念主境外售售业务核查标准本质不到位、运营管行状务核查不到位等。

比如本年8月，深圳证监局对招商证券出具警示函，建议其在保荐业务、债券承销业务、资产证券化业务等方面均存在一定问题，个别样式对刊行东说念主的收入说明、中枢技能、研发用度核算守法访问不充分。

Wind数据暴露，本年上半年，招商证券被罚东说念主数共有68东说念主，其中63东说念主踩中“证券从业东说念主员违章炒股”红线，位居券商企业榜首。

02

投行业务收入下滑

在财报当中，招商证券表现，主要业务板块包括钞票处治和机构业务、投资银行业务、投资处治业务、投资及来回业务。

财报暴露，本年前三季度，招商证券完结交易收入142.79亿元，同比下滑3.98%，包摄于母公司推进的净利润71.50亿元，同比增长11.68%，出现“增利不增收”的情况。

招商证券营收界限呈现下跌态势，与多项业务增长承压不无关系。

前述所说起的投行业务，事迹下跌幅度较大。本年前三季度，招商证券投行业务收入为4.19亿元，同比下滑43.84%。

自2022年以来，招商证券投行业务营收界限合手续减少。2022年、2023年，招商证券投行业务营收降幅永诀为45.2%、6.55%。

而2024年上半年，招商证券投行业务交易利润率为-4.54%。

左证招商证券半年报，招商证券A股股权主承销金额、刊行数目均有所下滑。2024年上半年，招商证券主承销金额为51.83亿元，同比下滑25.19%，刊行数目为4个，同比减少了5个。

左证Wind统计，2024年上半年，招商证券A股股权主承销金额、主承销门户永诀称次行业第7、第10。

适度2024年6月末，招商证券A股IPO在审样式数目17家（含已过审未注册样式），名次行业第9，其中北交所IPO在审样式数目4家。

财务参谋人方面，左证Wind和来回所数据统计，本年上半年，招商证券完成重庆百货摄取团结、运机集团出售自贡银行股权2单A股市集并购重组样式，来回金额为49亿元，来回金额、来回门户永诀称次行业第4、第7。

适度2024年6月末，招商证券并购重组在审样式数目1家。

除了投行业务，招商证券的经纪业务收入也合手续下行。2024年前三季度，经纪业务收入为36.73亿元，同比降幅达14.16%。

2022年、2023年，招商证券经纪业务收入永诀为64.43亿元、55.31亿元，永诀同比下滑18.61%、14.15%，降幅均跳动10%。

在2024年三季度事迹评释会上，吴宗敏复兴自本年924行情以来的业务发展情况，“10月份公司新开户数环比9月份增长了数倍。”

另外，会上有投资者建议对于招商证券前三季度处治用度高企的疑问。本年前三季度，招商证券业务及处治费为67.55亿元，同比增长4.73%。

吴宗敏复兴，招商证券2024年前三季度业务及处治费率（业务及处治费/剔除其他业务成本的交易收入）为47.31%，同比下跌0.1个百分点。

但若以“业务及处治费/交易收入”进行折算，招商证券的处治用度率为47.31%，同比高潮了4.04个百分点。

吴宗敏也说起，公司制定了《高等处治东说念主员薪酬处治看法》，高等处治东说念主员实行绩效薪酬引发机制，其酬谢左证岗亭和绩效挂钩情况深信。

数据暴露，2023年招商证券高管年度薪酬总和为2518.6万元，其中董事长霍达年薪为298.9万元，而总裁吴宗敏年薪298.54万元。‌‌

另一边，招商证券高管变动经常。

本年上半年，招商证券董事、监事、高等处治东说念主员共计离任8东说念主，占呈报期初董监高总东说念主数的27.59%。

8月，招商证券副总裁熊开因个东说念主原因去职；11月，招商证券首肯聘用刘波为公司副总裁，而刘波此前多年任职于招商银行。

另外，适度2024年6月30日，招商证券在任职工统统12260东说念主，还是较上年末减少了509东说念主。