（图片系AI生成）

12月17日，青海青稞酒巨头天助德酒（002646.SZ）发布对于控股激动捐赠股份说明暨缔结《对于第二次捐赠的补充合同》的公告，天助德集团将于2024年12月16日向北京大学解说基金会捐赠41万股，占公司总股本的0.09%。

回溯来看，天助德集团于2023年4月17日与北京大学解说基金会签署捐赠合同，计较分五批次向基金会捐赠合计价值1亿元东谈主民币的公司股票，捐赠股票均为无穷售通顺股，其中首笔股票（410.12万股）捐赠已于2023年5月完成，价值约6000万元。

剩下的4000万元捐赠则将在2024年、2025年、2026年、2027年分次进行，其中，2024年、2025年、2026年每年捐赠的金额不低于500万元，2027年捐赠股票的市值补足总捐赠市值。

对于这次捐赠，天助德酒之前就暗示不会导致天助德酒控股激动、实控东谈主发生变化，也不会对公司处分结构及抓续策动产生要紧影响。

不外钛媒体APP属目到，初次捐赠实施后，北京大学解说基金会就还是踏进天助德酒前十大激动席位。从当今公司前十大激动抓股情况来看，二次获捐后，北京大学解说基金会抓股数目将由410万股加多至451万股，抓股比例由0.85%升至0.94%，届时将成为上市公司第四大激动。

算作一个场所酒企，控股激动大手笔捐股给国内顶尖大学，天然激勉公论热心。尽管天助德集团方面称捐股是为援助北京大学地球与空间科学学院发展建造、援助北京大学师资队伍建造和西席发展、援助北京大学东谈主才培养事迹、援助北京大学学友职责的开展及援助其他北京大学发展建造的干系事宜。

但对于千般说辞，大多半投资者并不买账。在初次捐股完成后， 就有投资者在天助德酒事迹讲明会上提议质疑，“公司向北大捐1个亿的股票钞票，李董说是为了让北大学友实践天助德，但不少股民说是利益运输，是为了让李董的子孙能就读北大大开终南捷径，讨教是股民说的这么吗？要是不是，为什么不将这笔资金进入中央电视台或其他电视台作念告白宣传用度？”

天然天助德酒董事长李银会否定了“利益运输”的说法，并暗示品牌打造是恒久的功夫，需要独辟门道。不外直到二次捐赠公告出炉，市集仍深广称之为“变相减抓”。

分析来看，市集质疑不意外念念，一边是控股激动大手笔捐资，另一边是天助德酒事迹恒久一跌寂寥。从上市公司财报透露的数据清晰，本年前三个季度，天助德酒营收9.87亿元，同比增长4.89%；达成净利润5744.84万元，却同比下滑45.80%。其中，三季度达成营收2.28亿元，同比下滑18.76%；达成净利润为失掉2216.92万元，同比下滑334.41%。

增收不增利的背后，是天助德酒中枢业务青稞酒发展受限、第二增长弧线葡萄酒抓续失掉、威士忌板块未成场所的施行。

业内觉得，天助德酒的主力家具青稞酒天然有少许各别化上风，但青稞酒品类在市集上相称边际小众，价值感不高。同期天助德酒品牌价值不及，家具结构高端化与世界性市集拓荒也存在滞后性。

尤其当下白酒行业进入缩量竞争阶段，本就难以走出青海省的天助德酒还要靠近一线名酒与区域名酒的双重挤压和市集束缚被蚕食。千般迹象看来，天助德酒未来的发展齐难言乐不雅。

（本文首发于钛媒体APP，作家｜杨欢