近期，光伏龙头隆基绿能(601012.SH)BC电板本事的布局正在提速。继9月与金阳新动力(01121.HK)合作设备HBC电板后，11月5日，隆基绿能又与宜宾英发德耀科技有限公司(下称“英发德耀”)、宜宾高新区签署了年产16GW HPBC电板片花式。
证券之星疑望到，刻下光伏本事同质化严重，行业内卷加重下，隆基绿能别有肺肠，将强布局BC本事以制造互异化竞争上风。但BC本事处于早期发展阶段，与主流的TOPCon本事比较，其本钱与商场份额并不占上风。
管事绩层面而言，隆基绿能的互异化嘱托当今效力尚未高慢。前三季度，隆基绿能营收净利双降，以65亿元的亏蚀额成为光伏行业的“亏蚀王”，盈利才气不足押注TOPCon本事的企业。除产业链跌价客不雅原因外，好意思国商场失利及BC居品存货激励的减值是其亏蚀的内因。
BC本事布局提速
11月5日，隆基绿能、英发德耀、宜宾高新区年产16GW HPBC电板片花式计谋合作条约签约典礼举行。
左证条约，三方将加强光伏产业规模合作，在HPBC电板出产、销售以及探讨本事规模进行庸碌合营，杀青上风互补和共同发展，将于2025年建造完成首期6GW产能。
据媒体暴露，由于合作花式金额未达到信息暴露圭臬，因此隆基绿能莫得进行公告暴露，但这是隆基绿能初度与第三方合作建造HPBC产能。公司正在通过本事授权和股权合作，建造BC本事良性发展生态。
证券之星疑望到，隆基绿能正束缚扩大其BC一又友圈。本年9月，隆基绿能就与金阳新动力、福建钜能电力有限公司缔结联合条约，将共同确立联合公司，出产HBC太阳能电板。联合公司将向隆基绿能或其关联公司出售其出产的大部分HBC太阳能电板，并由隆基绿能或其关联公司进一步封装成组件销售。
据了解，隆基绿能当今具备1.5GWHPBC二代电板产能，其预测HPBC二代本事居品将在2025年杀青约50GW的产能。
本年以来，隆基绿能加速了新本事现实及BC二代居品的量产经由，来岁BC二代居品的出货看法为力图30GW。隆基绿能对其毛利的条目相配明确，会高于现存的TOPCon居品。公司暗示，咱们对BC居品的条目是其毛利比TOPCon居品高10%。
值得一提的是，由于BC本事还处于相对早期阶段，当今本钱比TOPCon居品略高。隆基绿能董事长钟宝申暗示，跟着BC出产指示的积贮、出产范围的进步，BC居品的降本还有很大空间。在以前的两年内，BC组件和TOPCon组件本钱会处在附近的水平。
另一方面，有分析东谈主士称，在当今产能多余的情况下，即使剔除PERC等相对过时的产能，TOPCon也如故大致安静商场需求。左证InfoLink数据，本年上半年，TOPCon组件出货量占总体出货量的近七成，HJT及XBC组件离别占Top10总体出货量的1%及4%，当下仍是TOPCon本事占据主流地位。
前三季度行业领亏
本年以来，光伏行业依旧在履历严峻考试。产能的飞快加多导致供需错配和同质化严重，光伏跌价导致企业盈利才气承压，部分企业以至出现了大额亏蚀的场面。
业内东谈主士合计，捏续加码BC本事，隆基绿能意在进一步构筑本人的互异化竞争上风。惟有先进且具有互异化竞争上风的本事，才能幸免企业堕入同质化竞争的陷坑。
隆基绿能此前预测，以前三年BC电板年产能将达到100GW，到2025年底BC产能将达到70GW，到2026年底国内电板产能计较一起切换为BC产能。
证券之星疑望到，当今隆基绿能的BC居品尚未扛起销量大旗。出货量方面，本年前三季度，隆基绿能杀青硅片出货82.8GW(其中对外售售35.03GW)，同比下降4.22%；单晶电板对外售售4.16GW；组件出货量51.23GW(其中BC组件销量13.77GW)，同比增长17.7%。BC组件的销量约占组件出货量的27%。
左证北极星统计的15家组件企业出货量数据，出货名次靠前的四家头部组件企业中，仅晶科动力(688223.SH)前三季度杀青了盈利，公司在N型TOPCon本事和居品上保捏开始，上半年出货量中N型组件占比逾越80%。客岁，晶科动力凭借TOPCon规模的先发上风见效反超隆基绿能，夺得光伏组件出货量第一的位置。本年第三季度杀青扭亏的晶澳科技(002459.SZ)也重心押注TOPCon路子，其合计TOPCon电板本事当今性价比最高。
比较之下，将强BC本事路子的隆基绿能却濒临多量亏蚀。三季报高慢，隆基绿能前三季度杀青营收585.93亿元，同比下滑37.73%；对应归母净利润亏蚀65.05亿元，同比下滑155.62%。客岁同时，隆基绿能归母净利润尚能杀青盈利116.9亿元。公司暗示，2024年以来，受光伏行业供需错配的捏续影响，光伏各智商居品价钱均大幅下落，公司出现阶段性筹交易绩亏蚀。
在三季报功绩阐明会上，钟宝申坦言，本年前三季度功绩亏蚀不大致一起归结为外因,本人推敲科罚没作念好是出现亏蚀的一个关节要素。钟宝申将亏蚀的原因归于好意思国商场阐扬欠安及计提的多量存货减值。据其表述，隆基绿能本年在好意思国高利润的商场收货较少。咱们在好意思国商场作念得不是很好，本年前三季度公司在好意思国商场的出货1.6GW阁下，和之前比较存在较大差距。
另一方面，BC一代居品在客岁量产时出现了产销时候不匹配的问题，导致客岁年底出现较多BC居品存货，伴跟着客岁四季度居品价钱剧烈下落，这些存货计提了多量减值。数据高慢，本年前三季度，隆基绿能的金钱减值损失达65.58亿元，同比大增112.07%。
证券之星疑望到，前三季度，隆基绿能创下上市后最大幅度亏蚀，也领亏行业其他企业。TCL中环(002129.SZ)前三季度归母净利润亏蚀60.61亿元，亏蚀额位列行业第二。
在商场主流趋势眼前，隆基绿能能否依靠BC居品重回行业之首，仍需看后来续阐扬。(本文首发证券之星，作家|陆雯燕)