原创 刘晓博
咱们很有可能在往常7天内，看到降准和降息。
降准的是中国，降息的是好意思国。
先看好意思国。
北京时分今天凌晨，好意思国11月CPI数据公布：环比增长0.3%，较10月扩大0.1个百分点，同比上升2.7%；中枢CPI同比增长3.3%。
从上图不错看出，最近两个月好意思国CPI的同比连结反弹，距离好意思联储但愿看到的低于2%，似乎越来越远。
通胀高于调控标的的时候，应该加息。为什么昨天阛阓把最新数据交融为12月会连接降息？
主如若两个原因：
第一，近期CPI的反弹跟飓风的刺激关连，飓风之后群众要修屋子、换车，产生了“破窗效应”，会拉动物价反弹。是以，这种反弹带有无意性。
此外，11月房屋房钱价钱涨幅放缓至0.2%，为2021年以来最低，这缓解了阛阓关于通胀走高的担忧。
第二，好意思国闲适率也反弹了，况兼连结进步训诫线4%。
任何一个国度的央行在决定降息、加息的时候，如果不看训诫的方法，主要看两个倡导：通胀率和闲适率。
当通胀率偏高、闲适率偏低的时候，就被以为经济过热，需要加息；反之，当通胀率偏低、闲适率偏高的时候，就应该降息。
好意思联储的通胀训诫线是2%，闲适率训诫线是4%。目下两个倡导出现了背离，通胀仍然偏高，不应该降息；闲适率偏高，应该降息。
好意思联储之是以启动了降息，并连降了两次，主如若以为此前的捏续加息对经济的遏止作用有滞后性，尚未饱和炫夸。是以，不应该追忆通胀反弹，应该追忆闲适率上升。
特朗普上台，让群众追忆通胀卷土重来。因为特朗普要遣散1000万造孽侨民，这会让好意思国流失数百万低薪酬的劳能源，刺激工资上升、举高通胀；特朗普要对全球加关税10%，对三大交易伙伴墨西哥、加拿大、中国各加25%、25%和60%，这会让好意思国物价上升；特朗普要减税，这也会刺激通胀。
但特朗普带来的通胀效应，应该在9个月到1年之后才能炫夸，而好意思联储决定要不要降息，主要看面前的经济数据。
是以今晨数据公布后，再聚会此前的非农服务数据，基本上不错笃定北京时分12月19日凌晨2点傍边，好意思联储或者率会书记再次降息25个基点。
至于2025年1月末的议息会议，好意思联储可能会暂停降息。总计2025年的降息次数，会因为特朗普确当选从4次镌汰到2次。
受好意思联储或者率在12月连接降息，以及谷歌研发出超强运算才能“量子芯片”等音信的刺激，好意思国大型科技股大涨，特斯拉、谷歌、亚马逊、Meta、奈飞均刷新历史新高。
这带动了纳斯达克指数初度站在了20000点以上。下图是纳指的走势，而在2020年三四月份，好意思国疫情爆发时一度跌破了9000点。
相通有读者问，为什么好意思国三大股指不休创新高，加息也涨、降息也涨？
要道是科技创新。
近当代以来，东说念主类一共发起了四轮大的产业翻新，第一轮是蒸汽机翻新，第二轮是电气翻新，第三轮是信息时候翻新，第四轮是面前烈烈轰轰的东说念主工智能翻新。
东说念主类迈入蒸汽机时间，主如若欧洲东说念主的孝顺；从电气翻新初始，好意思国初始发扬症结作用。到了第三轮、第四轮，齐是好意思国在主导。
领先达成科技冲突，就不错通过专利门槛挡住其后者，得回丰厚的利润，带动国度实力的提高。也会让老本阛阓空前快活，因为念念分一杯羹的全球热钱，齐会流入来买相干的企业股票。
是以咱们看到了好意思国跨周期的牛市，非论是加息还是降息，齐不会影响好意思股1年数十次创新高。
如果特朗普再把好意思国酿周至球加密货币的中心、天国，那么其他老本经管国度的钞票，就又多了一个流入好意思国的通说念，好意思国对全球列国深重东说念主口的虹吸将愈加显赫。
我在此前的著述里屡次分析过，特朗普正试图构建“好意思元+加密货币”的新的全球金融体系，这个架构一朝建成，欧元、东说念主民币、英镑、日元等货币挑战好意思元的可能性齐会镌汰，再出生什么共同货币的可能性也会镌汰。
通过“好意思元+加密货币”，好意思国不错作念到口角通吃。
这是特朗普的一相愿意。
再看中国。
年内终末一次蓄意经济责任的政事局会议刚刚驱散，历史上第一次提议了“愈加积极的财政战略+放肆宽松的货币战略”的组合。
这意味着，往常降息、降息的力度会加大，央行“印钞”（买国债、发起买断式逆回购、中期假贷便利）的数目会加多；来岁的赤字率可能冲突4%，国债、所在债会发得更多。
中国强力驱散通缩的战略导向已十分露出，这关于股市、楼市和经济齐组成利好。
由于战略油门行将踩到底，是以2025年的经济景况会比2024年更好一些。要知说念，2024年的前三季度货币战略和财政战略力度齐是偏保守的，总计上半年还在提跨周期。目下不仅不提跨周期了，还提议“加强超老例逆周期调遣”。
但2025年新增的变数是，特朗普从头上台，第二轮交易战不能幸免。不外特朗普也直言，关税是探究的筹码，是以中好意思最终达成新一轮交易协定的概率高达95%以上，况兼耗时可能比第一轮要短许多（第一轮搞了19个月）。
本周将召开中央经济责任会议，会议通稿里对来岁经济战略表述会更翔实。
央行此前曾暗示，年底之前还会有一次0.25到0.5个百分点的降准。以目下宏不雅战略提法，信服力度会顶格（0.5个百分点），时分应该不会晚于下周一。但愿能在今天或未来傍晚书记。
至于本月的LPR（12月20日书记）会不会降息，还有待不雅察。如果好意思联储降息落地，则不摒除中国也会降息。此前我的预判是中国12月不降息，春节前降息。目下宏不雅战略提法逆转了。
再看一下加拿大。
由于特朗普恫吓对加拿大加征25%的关税，加拿大刚刚书记了本年第二次50个基点的降息。
加拿大央行年内已降息5次，累计降息175个基点，成为主要经济体中降息力度最大的央行之一。
加拿大连结降息后，加元对好意思元的汇率连接走低。
通过贬值来勉强特朗普的加税，群众齐是这么作念的。
是以，来岁东说念主民币汇率怎么走，群众应该能判断了。先贬值，中好意思交易协定签署之后再增值，或者如斯。
如果中好意思往常能达成一个比拟好的协定，不摒除2026年东说念主民币对好意思元汇率重返7.2以内。2025年下半年可能是汇率最弱的时候，换汇最不合算的时候。